市场与美联储之间的持续拉锯,直接影响了美股在近五个交易日的表现。

在头三个交易日,市场情绪占据上风。由于鲍威尔“放鸽”,暗示放慢加息步伐可能是“合适的”,对此投资者预期美联储会在紧缩道路上快速“转向”,因此美股开启狂欢party大涨三天。

但随后美联储开始夺回阵地。高官相继出面给市场“泼冷水”,其中不乏鸽派官员,强调市场对美联储表态有所误解,距离通胀达到2%的长期目标还有很长的路要走。

美股集体连跌两日,科技股引领尾盘加速跳水。

尾盘美股加速跳水集体转跌

各期限美债收益率原本因衰退担忧加剧而连续两日携手回落,关键衰退前瞻指标——2年/10年期收益率曲线持续倒挂。

两年/10年期美债收益率倒挂加深,3个月/30年期曲线短暂倒挂,突显衰退担忧

三位鸽派高官携手“鹰歌嘹亮” 华尔街大行“预言”成真

首位出面发表鹰派观点的,是鸽派高官、明尼阿波利斯联储行长Neel Kashkari。

他曾在上周五表示

市场已经过分预期美联储将很快在紧缩道路上退缩。

Kashkari指出:

我对市场的解读感到震惊……委员会团结一致,决心让通胀回落到2%。我认为我们将继续做需要做的事情,直到我们确信通胀正在回落到2%的路上——而我们距离那个目标还有很长的路要走。

在Kashkari“放鹰”后,野村证券曾在报告中提及,在本周其他美联储官员的讲话中,也或将表露出相似观点。

从接下来的情况来看,确实符合野村预期。

第二位出场的是鸽派高官、2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利(Mary Daly),她继续给市场“泼冷水”。

她在本周二表示,

美联储“根本没有”接近完成打压高通胀的任务,她强调称:

“我们开了个好头”,她为现有的进展感到高兴,但通胀“太高了”。“在实现价格稳定上,我们依然坚决而且绝对团结一致,那不代表(接受)9.1%的通胀,而是意味着,要更接近2%的通胀,因此还有很长一段路要走。”

戴利认为,美联储必须很好地兑现继续加息的承诺。

她对此补充道:

要结束一切说工作已经完成,还为时尚早……而且我认为,我们身处高通胀有一段时日,断言我们已经解决问题,就太过自信了。

第三位携手对市场降温的,是老牌鸽派高官、明年有FOMC会议投票权而明年1月将离休卸任的芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)。

但同时他也认为,加息75基点“可能也行”:

在更大幅加息、比如在9月(大幅加息)的决定因素中,更重要的是,是否认为形势在好转。我认为,有足够的时间让50(个基点)成为合理的评估,但75(个基点加息)可能也行。

“冷水”之下 市场情绪开始降温

三位鸽派高官携手给市场“泼冷水”,利率市场因此受到了直接影响。

目前市场对美联储在12月的基准利率水平从周一的3.27%升至周二的3.39%。

市场对美联储加息的预期已抹去上周鲍威尔“放鸽”后全部降幅

媒体称,法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示,戴利的言论“引发”了美国国债市场的抛售:

很难知道……市场是不是只是反应过度。

投行Jefferies的货币市场经济学家Tom Simons表示,埃文斯“往往非常鸽派,所以这种鹰派的言论非常关键”。

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